মার্কিন ডলার, জাপানি ইয়েনের বিপরীতে একটি চিত্তাকর্ষক বহু-দিনের র্যালির পরে, সপ্তাহের শুরুতে একটি নিম্নগামী সংশোধনে প্রবেশ করেছে। এই পুলব্যাকের পিছনের কারণগুলি কী, এটি কতক্ষণ স্থায়ী হতে পারে এবং কী USD/JPY উত্থানকে পুনরুজ্জীবিত করতে পারে?

মার্কিন ডলার কেন পিছিয়ে গেল?

গত সপ্তাহে, USD/JPY পেয়ার 1% বেড়েছে। এটি একটি সম্ভাব্য মার্কিন ডিফল্ট সংক্রান্ত বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়াতে সমর্থন পেয়েছে যা বিশ্বব্যাপী মন্দা শুরু করতে পারে। হাকিশ ফেড অবস্থানের শক্তিশালী বাজার প্রত্যাশাও এই জুটিকে ঠেলে দিয়েছে।

যাইহোক, গ্রিনব্যাকের ঊর্ধ্বমুখী গতি এই সপ্তাহের শুরুতে হ্রাস পেয়েছে। সোমবার, এই জুটি 0.4% হ্রাস পেয়েছে, 141-এর গুরুত্বপূর্ণ স্তর লঙ্ঘন করতে ব্যর্থ হয়েছে যা এটি সোমবারের প্রথম দিকের ট্রেডিংয়ের সময় আক্রমণাত্মকভাবে পরীক্ষা করেছিল।

বিশ্লেষকরা প্রাথমিকভাবে বিশ্বব্যাপী স্টক সূচকের বৃদ্ধির জন্য মার্কিন ডলারের দুর্বলতাকে দায়ী করেছেন। ওয়াশিংটনের ইতিবাচক খবর বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে ফিরে যেতে উৎসাহিত করেছে, যা মার্কিন ডলারের আবেদন কমিয়েছে।

সপ্তাহান্তে, এটি ঘোষণা করা হয়েছিল যে মার্কিন নীতিনির্ধারকরা অবশেষে কংগ্রেসের অনুমোদনের জন্য রেজোলিউশন জমা দিয়ে দেশের ঋণের সর্বোচ্চ সীমার বিষয়ে একটি চুক্তিতে পৌঁছেছেন। এই চুক্তিটি অনুমোদন করা হলে, এটি মার্কিন জাতীয় ঋণের সীমা বাড়িয়ে দেবে, একটি ডিফল্ট এড়ানো এবং সম্ভাব্য বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পতন রোধ করার লক্ষ্যে একটি পদক্ষেপ।

আরেকটি কারণ যা ডলারের বহু-দিনের বিজয়ী ধারাকে শেষ করতে সাহায্য করেছিল তা হল ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত আর্থিক কোর্সকে ঘিরে অনিশ্চয়তা। গত সপ্তাহে, ফেডারেল রিজার্ভ সদস্যদের মধ্যে একটি দ্বৈত পরিবর্তন, ইতিবাচক সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্যের একটি সিরিজ সহ, বিনিয়োগকারীদের ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির (FOMC) জুনের বৈঠকের জন্য তাদের পূর্বাভাস দ্রুত সমন্বয় করতে প্ররোচিত করেছে।

বর্তমানে, বেশিরভাগ ব্যবসায়ী আগামী মাসে আরও 0.25% সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছেন। এই ধরনের একটি দৃশ্যের সম্ভাবনা বর্তমানে 60% অনুমান করা হয়েছে, মাত্র এক সপ্তাহ আগে মাত্র 26% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি।

বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে অদূর ভবিষ্যতে বাজারের মনোভাব আবারও বিপরীত দিকে যেতে পারে। নতুন মার্কিন কর্মসংস্থানের তথ্য বিনিয়োগকারীদের মধ্যে হাকিস প্রত্যাশা দুর্বল করতে পারে।

এই সপ্তাহে, মার্কিন শ্রম বিভাগ JOLTS জব ওপেনিং রিপোর্ট প্রকাশ করবে। আগের মাসে 9.59 মিলিয়নের তুলনায় শূন্যপদগুলি 9.35 মিলিয়নে হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। বৃহস্পতিবার ADP বেতনের প্রতিবেদনে দেখানো হয়েছে যে মে মাসে মার্কিন শ্রমবাজারে মাত্র 170,000 চাকরি তৈরি হয়েছে, যা এপ্রিলে 296,000 থেকে কম হয়েছে।

সপ্তাহের প্রধান ইভেন্ট হবে শুক্রবার নন-ফার্ম পে-রোল (NFP) রিপোর্ট। অর্থনীতিবিদরা বর্তমানে পূর্বাভাস দিয়েছেন যে আগের মাসে 253,000 এর তুলনায় মাত্র 180,000 নতুন চাকরি তৈরি হয়েছে।

প্রকাশিত ডেটা যদি প্রত্যাশা পূরণ করে বা পূর্বে প্রত্যাশিত চেয়ে খারাপ হয়ে যায়, তাহলে এটি ফেড রেট বৃদ্ধির বিরতিতে বাজারের বিশ্বাসকে শক্তিশালী করবে। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, মার্কিন ডলার জাপানী ইয়েন সহ বিভিন্ন মুদ্রার বিপরীতে তার নিম্নগামী গতিপথ প্রসারিত করতে প্রস্তুত।

তদুপরি, কিছু বিশেষজ্ঞ সতর্ক করেছেন যে আগামী দুই সপ্তাহের মধ্যে, জাপানের মুদ্রার বিপরীতে গ্রীনব্যাকের নিম্নগামী সংশোধন আরও গভীর হতে পারে যদি ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) দ্বারা আসন্ন আর্থিক নীতির পরিবর্তনকে ঘিরে জল্পনা আরও তীব্র হতে থাকে।

এই বিষয়ে আলোচনা গত শরৎ থেকে অব্যাহত রয়েছে, যখন প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির সক্রিয় সুদের হার বৃদ্ধির কারণে বিশ্বজুড়ে সরকারী বন্ডের ফলন তীব্রভাবে বেড়েছে, যার ফলে ইয়েন 40 বছরের সর্বনিম্নে নেমে এসেছে৷

অনেক বিনিয়োগকারীর উচ্চ আশা ছিল যে ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) নতুন নেতৃত্বে তার মুদ্রানীতি স্বাভাবিক করবে। যাইহোক, উদ্বোধনী আর্থিক নীতি সভায়, গভর্নর কাতসুও উয়েদা স্পষ্টভাবে স্পষ্ট করে দিয়েছিলেন যে বর্তমান কৌশল পরিবর্তন করার জন্য তার কোন তাৎক্ষণিক পরিকল্পনা নেই।

তা সত্ত্বেও, সাম্প্রতিক জাপানি সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য এই দাবির উপর সন্দেহ প্রকাশ করেছে। অর্থনীতি একটি উত্থানের সম্মুখীন হচ্ছে, এবং মুদ্রাস্ফীতি ট্র্যাকশন অর্জন করছে।

বিনিয়োগকারীরা তীক্ষ্ণভাবে পর্যবেক্ষণ করেন যে একটি আর্থিক নীতি পরিবর্তনের ভিত্তি প্রায় জায়গায়। এই প্রেক্ষাপটে, সম্পূর্ণ ইউ-টার্ন না হলে, BOJ প্রকৃতপক্ষে আরও বীভৎস অবস্থানের দিকে সামান্য পরিবর্তন আনতে পারে। এটি বিশেষভাবে ইয়েল্ড কার্ভ কন্ট্রোল (YCC) এর সমন্বয়কে বোঝায়।

এই মুহুর্তে, ফলন বক্ররেখার নিয়ন্ত্রণ নীতিতে সম্ভাব্য পরিবর্তন সম্পর্কিত ব্যবসায়ীদের প্রত্যাশা USD/JPY পেয়ারের উপর চাপ সৃষ্টি করছে।

যাইহোক, যেহেতু আমরা জাপানি নিয়ন্ত্রকের জুনের বৈঠকের কাছে যাচ্ছি, এই চাপ আরও তীব্র হতে পারে। ফলস্বরূপ, ইউএস ডলার ইয়েনের বিপরীতে আরও উল্লেখযোগ্য ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে, যা একটি বর্ধিত নিম্নগামী সংশোধনের দিকে পরিচালিত করে।

ডলার কে কোন বিষয়সমূহ উদ্ধার করতে পারে?

মার্কিন ঋণের সীমা বাড়ানোর চুক্তি এখনো চূড়ান্ত হয়নি। ডিফল্টের হুমকি এখনও স্বল্পমেয়াদে রয়ে গেছে, বিশেষ করে চুক্তিটি আবার ভেঙে যাওয়ার সম্ভাবনার কারণে।

সোমবার, অতি-ডানপন্থী রিপাবলিকানদের একটি ছোট জোট ঘোষণা করেছে যে তারা কংগ্রেসে উপস্থাপিত রেজুলেশনের জন্য সমর্থন প্রত্যাহার করবে, এবং তাদের দাবি চালিয়ে যাবে।

অস্ট্রেলিয়ার কমনওয়েলথ ব্যাংকের একজন বিশ্লেষক ক্যারল কং-এর মতে, চুক্তিটি আইনে পরিণত না হওয়া পর্যন্ত, বাজারের নার্ভাসনেস অব্যাহত থাকবে, যার ফলে গ্রিনব্যাককে শক্তিশালী করবে।

উপরন্তু, ডলার ফেডারেল রিজার্ভ সদস্যদের দ্বারা বীভৎস বিবৃতি পরে সমাবেশ হতে পারে. মার্কিন কর্মকর্তারা যদি এই সপ্তাহে আরও কঠোর হওয়ার ইঙ্গিত দেন এবং বছরের শেষ পর্যন্ত উচ্চ হার বজায় রাখার গুরুত্বের উপর জোর দিতে থাকেন, তাহলে এটি USD/JPY-কে একটি শক্তিশালী উল্টো প্ররোচনা দেবে।

অধিকন্তু, প্রত্যাশিত মার্কিন কর্মসংস্থান ডেটাও ডলারকে আকাশের দিকে পাঠাতে পারে। যদি পরিসংখ্যান একটি স্থায়ীভাবে শক্তিশালী শ্রম বাজারের ইঙ্গিত দেয়, তবে এটি জুন মাসে রেট বৃদ্ধির ব্যবসায়ীদের প্রত্যাশাকে দৃঢ় করবে।

USD-এর জন্য আরেকটি প্রবৃদ্ধির ট্রিগার হতে পারে আসন্ন মুদ্রানীতির বৈঠকের আগে BOJ থেকে বক্তৃতার ক্ষেত্রে একটি দ্বৈত পরিবর্তন।

এর আগে মঙ্গলবার, BOJ গভর্নর কাটসুও উয়েদা মন্তব্য করেছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ধৈর্য সহকারে তার সুবিধাজনক আর্থিক নীতি বজায় রাখবে কারণ 2% মূল্যস্ফীতির লক্ষ্য একটি দূরবর্তী লক্ষ্য রয়ে গেছে।

তিনি আরও যোগ করেছেন যে ক্রমবর্ধমান মজুরি এবং অন্যান্য অবদানকারী কারণগুলির কারণে 2023 সালের দ্বিতীয়ার্ধে জাপানে মুদ্রাস্ফীতি পুনরায় বাড়বে বলে আশা করা হচ্ছে, যদিও এই দৃষ্টিভঙ্গি অনিশ্চিত।

বাজার অবিলম্বে BOJ এর নেতৃত্বের কাছ থেকে অবিলম্বে ডভিশ সংকেত পেতে থাকলে, এটি জাপানে আবারও আর্থিক নীতির পরিবর্তন সম্পর্কে জল্পনাকে কমিয়ে দিতে পারে। ফলস্বরূপ, USD/JPY তার ঊর্ধ্বমুখী গতিপথ পুনরায় শুরু করবে।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

3-দিনের পরিবর্তনের হার (RoC) নির্দেশক বর্তমানে একটি নিরপেক্ষ অঞ্চলের মধ্যে অবস্থিত, যা স্বল্প-মেয়াদী সংশোধন অব্যাহত রয়েছে।

USD/JPY শুধুমাত্র 141 স্তরের লঙ্ঘন করার পরেই তার বুলিশ গতি ফিরে পেতে পারে। এই ধরনের ব্রেকআউট 142-এর পরবর্তী মূল স্তরের দিকে যাওয়ার পথ তৈরি করবে।

বিপরীতভাবে, শুধুমাত্র 139.30 এর শক্তিশালী সাপোর্ট লেভেলের একটি লঙ্ঘন প্রস্তাব করবে যে ডলারের দুই সপ্তাহের র্যালির জ্বালানি শেষ হয়ে গেছে।