تجاهل الين إصدار البيانات الرئيسية عن التضخم في اليابان. وعلى الرغم من أن التقرير فاجأ "باللون الأخضر" ، إلا أن جميع مكوناته تجاوزت القيم المتوقعة. لم تظل اليابان بمعزل عن الزيادة العالمية في الضغط التضخمي — كانت المؤشرات الرئيسية تنمو للشهر الثالث على التوالي ، لكن نتائج أبريل ذات طبيعة اختراق.
واصل المؤشر العام لأسعار المستهلك حركته الصعودية ، حيث ارتفع هذه المرة إلى علامة 2.5٪ (مقابل توقعات نمو تصل إلى 1.5٪). هذا هو أقوى معدل نمو للمؤشر منذ نوفمبر 2014. أظهر مؤشر أسعار المستهلك ، باستثناء أسعار المواد الغذائية الطازجة ، طريقة تحرك إيجابية ، حيث ارتفع إلى 2.1٪ في أبريل. أصبح معدل نمو هذا المؤشر هو الأعلى منذ مارس 2015. ترك مكون آخر - مؤشر أسعار المستهلك باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة - المنطقة السلبية لأول مرة منذ عدة أشهر: جاء هذا المؤشر عند حوالي 0.8٪.
يشير هيكل إصدار اليوم إلى أن أسعار المواد الغذائية في اليابان قفزت بنسبة 4٪ في أبريل دفعة واحدة (هذه أقوى زيادة في الأسعار في آخر 7 سنوات). ارتفع سعر الوقود والمرافق بشكل ملحوظ (بنسبة 15.7٪ دفعة واحدة). وارتفعت أسعار الملابس والأحذية بنسبة 0.8٪ والأثاث بنسبة 2.3٪.
كما نرى ، زادت معدلات نمو التضخم بشكل كبير ، كما يتضح من السجلات طويلة الأجل. لذلك ، يبدو رد فعل الين للوهلة الأولى غير منطقي - خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة ، ارتفع زوج دولار / ين بعدة عشرات من النقاط ، على الرغم من أنه انعكس بحدة وعاد إلى مراكزه السابقة. خلال اليومين الماضيين ، كان الزوج يتداول في منطقة 127-128 رقمًا ، مكررًا بشكل أساسي مسار مؤشر الدولار الأمريكي. يتبع الين العملة الأمريكية ، في حين أن إحصاءات الاقتصاد الكلي الوطنية لليابان لا تؤثر على ديناميكيات الدولار الأمريكي / الين الياباني.
هذا يرجع إلى موقف الجهة التنظيمية اليابانية. كرر محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا ، وهو من أشد المؤيدين للسياسة النقدية الفضفاضة ، موقفه المتشائم. لاحظ أن بيانات شهر مارس حول نمو مؤشر أسعار المستهلك في اليابان قد صدرت أيضًا في المنطقة الخضراء ، مما يعكس ارتفاع التضخم في البلاد. لكن رئيس بنك اليابان ظل مصراً: يجب على البنك المركزي أن يواصل تخفيف السياسة لتحقيق السعر المستهدف. ووفقا له ، لم تصل اليابان بعد إلى وضع يكون فيه التضخم ثابتًا عند هدف 2٪.
في نهاية الاجتماع الأخير ، أعربت الجهة التنظيمية اليابانية أيضًا عن خطاب مماثل مألوف بالفعل ذي طبيعة "مسالمة": استبعد البنك المركزي احتمال أنه في المستقبل المنظور سوف يغير مزاجه التكيفي الحالي و (بشكل خاص) سعر الفائدة. وفقًا لمعظم أعضاء بنك اليابان ، فإن نمو التضخم مؤقت ويرجع إلى ارتفاع أسعار الطاقة والسلع. كحجة ، يشير أعضاء بنك اليابان إلى النمو الضعيف لمؤشر أسعار المستهلك باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة ، والتي كانت بالفعل في المنطقة السلبية لعدة أشهر (منذ مارس 2021). في أبريل ، تجاوز الصفر ، لكن نموه يبدو أكثر تواضعًا مقارنة بنمو مؤشر أسعار المستهلكين العام.
يوم الإثنين فقط ، قال رئيس بنك اليابان إنه "من المهم للجهة التنظيمية دعم النشاط الاقتصادي بتيسير نقدي قوي". ووفقا له ، فإن الأمر سوف يستغرق وقتا إضافيا لليابان لتحقيق تضخم ثابت ومستقر. كم من الوقت سيستغرق الأمر غير معروف.
فيما يتعلق بتخفيض قيمة الين ، يفضل كورودا عدم تهويل الموقف. لقد كان قلقًا إلى حد ما بشأن معدل نمو الدولار الأمريكي / الين الياباني ("التحركات الحادة في أسعار الصرف غير مرغوب فيها") ، لكن حقيقة انخفاض قيمة العملة الوطنية لا تزعج كورودا. تم اتخاذ موقف مماثل من قبل بعض الممثلين الآخرين لبنك اليابان. على سبيل المثال ، في أوائل أبريل ، قال عضو مجلس الإدارة أساهي نوغوتشي إن مزايا ضعف الين بالنسبة للاقتصاد الياباني "تفوق العيوب. "في رأيه ، العملة الوطنية باهظة الثمن لها" عواقب أكثر إيلاما "، على وجه الخصوص ، في شكل انكماش. الجدير بالذكر أنه تم إطلاق خطاب مماثل هذا الأسبوع في صندوق النقد الدولي. وفقا لنائب المدير العام لصندوق النقد الدولي ، كينجي أوكامورا ،" انخفاض قيمة الين يساعد اليابان. "بعبارة أخرى ، لم يصبح الين الرخيص" مصدر إزعاج "لبنك اليابان ، لذلك لن يصحح البنك المركزي الموقف ، بما في ذلك لفظيًا.
في رأيي ، سيستمر الين في التحرك في أعقاب العملة الأمريكية ، والتي بدورها ستتفاعل مع المزاج الصقوري المتزايد من جانب الاحتياطي الفيدرالي وتدهور الخلفية الأساسية الخارجية. لا تزال شدة المشاعر المناهضة للمخاطر لا تتراجع: لا تزال المخاطر الجيوسياسية على جدول الأعمال ، مما يوفر الدعم للدولار الآمن. في الوقت الحالي ، يتم تداول زوج دولار / ين في نطاق سعري واسع ، بين الخطين السفلي والوسطى لمؤشر بولينجر باند على الرسم البياني اليومي (127.20 - 129.20). عند الاقتراب من الحد السفلي لممر السعر ، ستصبح صفقات الشراء أولوية مع أهداف 128.50 (خط كيجون سين) و 129.00 (خط تينكان سين).